柯成兴:中国必须考虑的平衡

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伦敦政治经济学院国际事务、外交和主要战略中心高级研究员，伦敦经济学院-北京大学暑期学校董事会主席

在过去的十年里，世界的经济中心已经向东移动，但是世界的政治中心仍然是跨大西洋(600558)，华盛顿特区和欧盟。在未来的10-20年里，当世界经济中心跨越地球的10个时区时，世界政治中心仍然存在，问题将会出现。

世界主要政治大国，甚至大多数人，都不愿意在世界舞台上进行暴力的权力斗争，这将导致灾难。解决这一经济和政治中心错位的唯一办法是，中国、东盟和其他国家应该更积极地参与国际政治事务，以分享更多权力。

尤其是中国，有能力成为世界领先国家之一。世界期望中国在金融、经济和创新方面承担更多的领导责任，包括现在深陷泥沼的欧洲和正在处理国内问题的美国。中国一直强调其和平崛起，但它有点“担心”承担更多的领导责任，并担心过度“挑战”现有秩序，从而造成紧张局势。

作为一个站在世界舞台上的大国，中国的确会在国际范围内制造紧张，但我指的不是引发第三次世界大战的紧张，而是一种创造性的紧张。中国也面临着自己的内部问题，但它能够承受这样的代价，这也符合中国对和平崛起的信念。

西方的贸易赤字被夸大了

美国和欧洲的消费者获得了巨大的利益

面对出口导向型东方经济的崛起，一些西方国家，如美国和欧盟，由于自身的贸易逆差，对中国或其他东方国家采取惩罚性行动对自己和世界都没有好处。

老实说，东西方之间的贸易逆差被夸大了。例如，在从中国运往西方的制成品中，60%的价值实际上是在西方生产的，而只有4%的价值是真正的贸易逆差。此外，美国和欧盟的消费者从东亚的这些廉价商品中获益匪浅。

西方的消费力一直存在，中国商品的价格上涨只会使西方消费者转向从其他国家进口的产品。这将产生两个后果。一方面，西方消费者可能面临更高的价格；另一方面，美国和欧盟会发现，改变的只是其他国家的进口份额——美国对中国的贸易逆差，而是美国对世界上100多个其他国家的贸易逆差——这根本无助于改变全球贸易不平衡。

根据国际货币基金组织的一个估计模型，如果针对贸易逆差的惩罚性措施在短时间内迅速实施，第一个影响将是中国经济的下行压力，但这无助于增加美国和欧盟的生产能力。政策制定者认为，如果关税和人民币在短时间内大幅升值，伤害到中国这个世界上最成功的“就业创造者”和最成功的“脱贫机器”，美国经济将会下滑，甚至对全球经济产生负面影响。

但从另一个角度来看，如果上述措施和压力长期“减压”，中国经济将从中受益并获得平衡。这些惩罚性措施能把就业带回美国吗？也许不是，至少

国际货币基金组织的模式还没有制定出来。

如果中国继续增长，它将逐渐看到更多的金融和经济改革空空间；如果中国继续增长，中国消费者会感到更安全，从而促进他们的消费——在北京、上海、天津等城市，消费增长远远超过收入增长。

我们应该看到，中国仍然有2亿人的生活水平，每天不到一美元。2亿人口，相当于美国人口的一半、欧盟人口的一半和非洲大陆人口的五分之一。美国惩罚一个有2亿贫困人口的国家，认为其国内消费不足，这显然是错误的。只有让中国继续增长，中国居民的收入增加，消费的比重才能增加。只有将新兴市场国家的国内需求提升到一个新的阶段，全球贸易失衡才能得到平衡。

中国和其他亚洲国家的发展道路在过去相当成功。许多人认为，这些国家过于依赖这种出口导向来寻求增长。事实上，随着这些国家居民收入的增加，国内消费会自动增加，国内需求的比重也会逐渐增加。此外，这种内部需求不仅包括其自身的内部需求，还包括东亚内部以及同质国家之间的内部需求。

例如，中国产品也能满足越南的需求，中国和越南也需要大量的东盟产品。在我看来，亚洲的新兴市场正在逐渐发展成为贸易集团，这提供了一个比以前更大的市场，是以前西方自由贸易产生的贸易量的十倍。一般来说，东亚发展中国家都是按照一个可持续的经济规律——收入增长来发展的，然后在此基础上寻求经济模式的优化。

在经济发展的过程中，中国还会有新的比较优势，比如从廉价劳动力变成优秀的技术人员。这更多的是劳动与资本、劳动与科技相结合的结果。此外，科学技术也将是一个重要的机遇。今天，中国在新能源产业、绿色技术和太阳能方面取得了良好的进展，掌握了一些信息技术和通信技术。

在过去的10 -15年里，中国在上述技术领域处于领先地位。另一方面，拥有先进技术的国家，如美国，对新能源的兴趣不如以前，因为美国在过去几年已经突破了技术瓶颈，能够发现并开发大量以前没有很好利用的化石能源。对美国来说，化石能源与其说是与气候变化相关的环境问题，不如说是一个政治问题。与环境保护相比，发展和增长是美国的当务之急。现在美国已经发现了自己丰富的能源储备，绿色议程的重要性已经大大降低，给中国和印度等国家留下了巨大的空新能源空间。

中国的实体经济发展得非常好

资本市场已经偏离了轨道

现在大家都在讨论中国的投资率太高，投资额占gdp的50%。没有哪个国家能从如此高的投资率中发展出可持续的经济。虽然这些人提到的比率是正确的，但我认为这不是投资与国内生产总值的比率，而是投资与人均国内生产总值的比率。如果使用这种算法，实际上中国只有美国的1/5，甚至比日本还低，空.还有一定的增长

许多人喜欢将中国的投资率或中国目前的经济状况与日本之前进行比较，认为中国在进入滞胀之前会跟随日本。然而，应该注意的是，这两种情况是完全不同的。日本的巨大压力来自日元对西方货币的调整。当时，日本已经是一个一流的国家，其人均国内生产总值可以与其他七国集团国家相比。其他经济体，如新加坡和台湾，保持了20年的快速增长，因为它们的人均国内生产总值是美国的五分之一，人均国内生产总值翻了一番。因此，中国可以在未来20年继续将人均国内生产总值翻一番并保持快速增长。目前，中国仍有2亿人在贫困线上挣扎。对任何一个有如此多穷人的国家说“你没有成长，空".”是荒谬的

我认为中国实体经济的发展势头很好，但遗憾的是，中国资本市场偏离了实体经济的发展势头。虚拟经济和实体经济应该更加紧密地联系在一起。我不确定什么是正确的措施。许多人认为正确的方法是促进金融市场自由化，但我们也看到了极端自由资本市场带来的危害，我们也从西方国家吸取了教训。每个投资者都采取了理性的措施，这导致了2008年金融市场的崩溃和24万亿资本市值的蒸发。如何在严格的资本管制和高度自由的资本市场之间找到平衡，如何找到合适的模式，是中国需要做的，也是世界其他国家需要做的。

有人提到，中国资本市场的慢性病限制了人们创造财富的方式。虽然中国现在的内需还不够，但我认为像西方国家那样过度自由化，长期保持消费增长大于收入增长是错误的。通过金融市场自由化，人们通过资本市场创造财富，从而增加收入和促进消费是一种理想状态。中国需要认真制定相关规则，避免重复其他国家的错误。我曾经密切关注胡锦涛和温家宝的讲话，最近我密切关注习近平和李克强的态度。我认为中国领导层总是朝着正确的方向前进。

中国需要采取更多措施，

让资本从发达城市流向西方

尽管中国的消费增长迅速，但这种增长能持续吗？它会受到中国富人资产转移或贫富差距的影响吗？首先，我考察了这些资本转移的路径，发现很多资本都流向了东亚和发达国家，比如新加坡和美国。

我认为这种资本外流在中国只是为了分散资产组合。这不同于欧洲政治和经济危机导致的资本外逃。当上海、北京和深圳等沿海发达城市的首都过于拥挤时，富人可能会将他们的资本投资于不发达地区或快速增长的国家，如中国西部，或经济成熟的国家，如美国和新加坡。我不认为这是因为富人对中国的经济和政治稳定失去了信心。

就贫富差距而言，收入分配不均并不是中国独有的世界现象，而是中国独有的世界罕见的城乡差距。事实上，在上海、北京、成都、重庆等大城市，基尼系数小于0.61，约为世界平均水平。然而，城乡差距造成的贫富差距也告诉我们应该采取什么样的政策措施。

中国需要采取更多措施，让资本从资本密度高、工资高的发达城市流向西方。这样，中国自身的收入分配可以自动平衡，这不仅可以继续拥有高回报资本，还可以减少大城市的拥堵、污染和昂贵的生活成本。

为什么到目前为止这还没有大规模发生？主要问题是，中国的交通设施无法支持大规模出口和产业向西部内陆转移。从四川到上海运输货物比从尼日利亚到上海要贵。很多时候，当我们想要解决经济问题时，我们不得不面对权衡。然而，在改善基础设施和建设更发达的交通网络方面，我们不需要做出权衡。我们可以一劳永逸地解决许多问题:改善交通网络，促进资本向中西部地区转移，减少贫困，改善大城市的压力，保持资本投资的高回报率。中国对基础设施的投资有助于立即改善中国的内部问题。

(苏神译，吴婉君也为这篇文章供稿)