百瑞信托副总裁罗靖：资管竞争焦点在研发

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各金融子行业的资产管理业务已经进入全面竞争时代。如何体现资产管理机构的核心竞争力？

对此，对信托研究领域有着清醒认识的巴里信托(Barry Trust)副总裁罗静在接受《证券时报》采访时表示，金融机构之间的竞争实质上是R&D能力的竞争，领先的R&D能力是在竞争中抓住机遇的基础，R&D部门也因此成为金融机构的核心部门。

竞争基本上是研发能力

《证券时报》记者:在资产管理竞争时代，外界认为信托研究能力弱于券商和基金。实际情况是一样的吗？

罗静:在资产管理竞争时代，金融机构之间的竞争实质上是R&D能力的竞争。领先R&D的能力是在竞争中抓住机遇的基础，而R&D部门已经成为金融机构的核心部门。

与证券公司和基金相比，R&D信托公司部成立相对较晚，但这并不意味着信托公司的R&D能力弱于证券公司和基金。毕竟，在那之前，每个人都专注于不同的领域。证券公司和基金主要集中在资本市场，而信托公司更多地关注工业领域。因此，它们之间的可比性不强。近年来，信托业吸引了大量高层次人才，R&D实力迅速提升。

以巴里信托为例，其R&D部门虽然是非业务部门，但却有着特殊的地位，即公司的“总参谋部”。其核心职能主要包括公司战略规划的制定、评估和修订、行业分析和研究、金融创新和产品研发。

在实践中，R&D部门实现了大量创新成果向现实生产力的转化。例如，在公司开展的资产证券化项目中，R&D部门不仅成功申请了业务资格，还率先开发了资产证券化业务，随后被业务部复制。在进行产品创新和R&D项目的同时，R&D团队还通过业务组参与了公司许多重要业务的设计和实施，并在项目预审核和项目决策讨论中从专业角度提供了重要意见，为公司的项目决策提供了参考，实现了R&D带动业务发展，创新提升了公司的核心竞争力。

剪裁是信任的方向

证券时报记者:在资产管理竞争的时代，如何避免金融产品同质化？我们如何体现信托产品的个性？

罗静:金融服务业应该被视为一个具有灵活生产能力的车间，而不是一条提供标准服务的装配线。金融服务业的中心是建立一个完整的客户风险偏好和产品风险与回报的数据库。客户数据库主要记录和分析客户风险偏好和财务需求；产品数据库侧重于记录和分析项目风险等级评估和成本效益情况。

从国外的实践来看，信托主要用于家庭财产的管理，这比经济更合法。目前，国内客户更注重信托产品的高收入水平，信托公司大多处于产品销售阶段，很少为客户量身定制信托产品。国内信托公司应充分发挥信托系统的优势，为客户量身定制信托产品，采取灵活多样的风险控制措施，满足客户多样化的需求，从而将信托产品与其他金融产品区分开来。

证券时报记者:信托资产现在已经超过保险资产，成为中国第二大金融分行业。明年信托业的发展会呈现什么样的局面？

罗静:信托业经过近几年的快速发展，取得了令人瞩目的成就。明年信托业的发展应着眼于两个方面:一是注重风险防控。近一两年来，个人信托公司开展的艺术品信托、矿产信托和房地产信托都存在风险，反映出一些信托公司的风险控制机制与业务发展不匹配，非常危险。我们认为，信托公司应更加重视风险，建立健全风险控制体系并有效实施，以确保信托业长期稳定发展。

第二，加大产品创新。在证券公司、基金和保险行业进行新一轮创新后，金融子行业之间的业务融合日益严重，这将不可避免地导致严重的恶性竞争。信托业应积极开展金融创新，为信托业开辟新的蓝海。

创新的重点可以放在三个方面:一是引进国外信托的先进经验，如家庭信托和慈善信托；其次，为了加强与其他金融子行业的业务合作，客户的需求是多样化的，仅靠某一种金融工具不可能满足所有客户的需求；第三，要贴近实体经济，特别要关注中小企业的融资需求，充分发挥信托制度的灵活性，为包括中小企业在内的需求方量身定制投融资方案。目前，百瑞信托已经调整了发展战略，在上述内容上进行了创新。