中国＂影子银行＂存扩大之势 叶檀：不可一棍子打死

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铅:国际货币基金组织(IMF)对中国“影子银行”的风险发出警告，称持续的信贷增长将导致不良贷款率上升。10月11日，《经济之声》评论道:影子银行带来的风险不能掉以轻心。

中新网10月11日电据《经济之声》、《朝光金融评论》报道，国际货币基金组织和世界银行2012年秋季年会正在日本东京举行。据国际货币基金组织发布《全球金融稳定报告》显示，中国银行业不良贷款率仍较低，但部分地区信贷质量出现恶化迹象，特别是对小企业的贷款，可能对非银行贷款机构产生更严重的影响。

国际货币基金组织(IMF)货币与资本市场部主任维纳尔斯表示，中国银行体系贷款总额占gdp的130%，而影子银行提供的贷款总额约占gdp的40%，因此影子银行的比重不容忽视，有必要加强监管和防范风险。根据Vinals的说法，operations/きだよききだよききききききよききききききが/in中国很少。近年来，中国的信贷增长非常迅速，如果用作刺激，中国银行业的不良贷款率可能会非常高。

维纳尔斯表示，在过去几年里，中国影子银行通过各种贷款工具和中介迅速发展，存在风险。imf还警告了中国非银行中介机构的信用风险和道德风险，尤其是与信托和理财产品相关的风险。

在我国，无论是私人高利贷还是地下银行，为什么影子银行都有增长的趋势？应该说，这是根据市场规律逐步发展起来的，是市场需求的结果。这些不受监管的机构，在一定程度上弥补了我国金融机构某些职能的缺失，也弥补了市场发展的需求。

从这个意义上说，也有很多人认为他们的存在是一种客观现象。关键是如何使其合理存在，如何界定发展带来的风险？《经济之声》特约评论员、《财经》专栏作家叶檀对此进行了分析和评论。

叶檀:我们不能用棍子打死影子银行，因为中国很多中小企业依靠影子银行生存，但是我们必须看到，影子银行和监管之间有一个空白区，所以影子银行之所以大规模存在，我认为主要是因为，第一，我们的传统信贷缩水了，第二，传统贷款领域的监管比较严格，比如说国有企业，资本的价格比较低，而中小企业，价格很高。如果存在这种情况，中小企业需要资金来源。

对于投资者来说，面对不同的企业，有些企业风险较小，所以他们的贷款利率较低，而有些企业风险较高。他们的贷款利率很高，一定存在价格风险。此时，影子银行自然会出现，以弥补监管体系下的金融缺陷。因此，我认为即使影子银行被全面列入黑名单，也是无法控制的。最重要的方法是平等对待所有企业。

银行和其他信托行业必须这样做。另一个根本的解决办法是实行利率和汇率市场化，特别是利率市场化，使不同的企业金融机构拥有不同的定价权。现在所谓的影子银行只是定价权从表面到底部的变形反映。

评论员简介

叶檀是中国著名的金融评论家和专栏作家。

复旦大学历史系博士。

中央电视台财经频道特约评论员，《解放日报》经济评论员，《国家商报》首席撰稿人。从事资本市场、房地产市场、金融等领域的研究和写作。

媒体专栏作家，如《南方人民周刊》、《财经周刊》和《金融时报中文网》。

银联、航运交易所等金融机构的杰出专家，华南理工大学管理学院的杰出教授。

他是《拯救中国经济和中国房地产战争》一书的作者。