高层变动顺利完成 蔡咏：创新带来新机遇

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2012年8月26日，国源证券召开董事会，接受冯良志的辞职申请报告。任命国源证券总经理蔡勇为董事长，提名国源信托总裁余士信为总经理。本次会议于2002年9月召开，冯良志担任国源证券董事长约十年。十年化蛹成蝶，造就了袁和冯良治。提前退休的冯良志将自己的荣耀和权力留在了国源，而国源则以掌声和敬意献给了他。

最近，刚刚上任的蔡勇在办公室接受了《中国证券报》记者的专访。感谢原公司董事长蔡勇:解决历史遗留问题，推动国元上市；成功公开发行；掌握风险控制；改善公司文化。一项实际工作的完成创造了黄金十年，在这个十年里，人民币稳步稳步发展。冯良治促成了这一切。在后国源时代，蔡邕说，创新将被提升到一个历史高度，并将深刻影响国源的未来。

十年期国家美元

成就了冯良治

“敲开资本市场的大门，掀起安徽省上市热潮；成立国源集团，固定证券主营业务。冯良治的资本生活有着清晰的轨迹，而他管理下的国源证券也为空赢得了宝贵的战略发展空间

蔡威在接受《中国证券报》记者采访时表示:“可以说，在过去的十年里，没有宗峰的辛勤工作和辛勤劳动，没有他卓越而睿智的领导和决策，没有他一丝不苟、精益求精的精神和作风，没有他娴熟的管理艺术和工作方法，国源证券就不可能在过去的十年里快速发展。现在公司充满活力和后劲，基础扎实，发展前景光明。”

1992年，冯良治在安徽国际信托公司工作。在此期间，在他的领导下，成立了一个证券从业人员团队，以发展经纪业务和扩大投资银行业务。由于冯良治在资本市场方面的突出成就，1996年他被任命为安徽省政府证券监督管理办公室主任，负责全省证券市场的建设和发展。1999年，他回到安徽国际信托，主持了省级国际信托和省级信托的重组，成立了国源集团，并发起成立了国源证券和国源信托公司。2002年9月，冯良志被任命为国源证券董事长。

十年来，在冯良治的带领下，国源证券取得了长足的进步，也发生了巨大的变化:2004年10月，控制了长盛基金；2005年11月，该公司被评为创新试点券商；11月底托管秦天证券；2006年7月，公司在香港特别行政区注册成立国源(香港)有限公司。

2007年10月，国源证券成功借壳“京华尔”上市，成为中国证券市场第五家上市证券公司。借壳上市无疑是国源证券发展的一大亮点。

2009年10月，国源证券再次高调:公司公开发行计划获得批准，5亿股a股公开发行，募集资金99亿元。随着增发的成功，国源证券的净资产和净资本在19家上市券商和100多家同行中位列前十。

十年来，公司累计实现净利润61.83亿元，累计分红28.34亿元，纳税总额29.85亿元，为国有资产和股东带来了巨大的增值，为安徽省内外企业筹集资金近600亿元。

蔡动情地对记者说，在公司发展战略的长远目标规划、公司治理和规范运作、优秀企业文化的推广和管理团队的建设等方面做出了突出贡献。今天的人民币不再是十年前的人民币了。”

蔡勇表示，冯先生提前一年辞去董事长职务，主要是考虑到这有利于公司管理团队的稳定，有利于公司主要领导的顺利更换，有利于新的管理团队抓住机遇，不断创新发展。辞去董事长职务后，冯先生仍担任证券董事兼党委书记，负责公司发展战略、重大人事任免、党建等方面的工作。他还将在这些工作领域发挥重要作用。

创新业务

没有利润的竞争

“50后”冯良志从幕后的舞台上隐退，完成了人生的一个简单而睿智的转折。“60后”蔡勇接过接力棒，开始了新的人生历程。与此同时，国源也将面临商业创新的变革。

“商业有分工，创新没有边界”。蔡勇表示，要打破公司长期以来业务板块和客户资源相互分离的传统商业模式，以产品线为导向，以客户需求为核心，建立统一的跨部门、跨业务线的合作创新模式。

蔡勇在接受《中国证券报》采访时表示，今年5月初，全国证券公司创新发展工作会议提出了11项行业创新发展措施。为了积极贯彻落实创新发展大会精神，国源还结合自身实际，统筹规划，重点做好了上海证券交易所债券质押式回购、股票协议回购、香港市场rqfii、深交所“现金宝”产品、中小企业民间债务催收、多元化金融产品销售等多项创新业务的资格申报和准备工作。

国源证券获得上海证券交易所债券质押式报价回购业务资格。目前，公司的报价回购业务“元天力”的推出已经完成，产品于7月23日正式上线。同时，公司还获得了中小企业民间债务承销资格，承销了安徽省第一个民间债务项目，该项目已在上海证券交易所备案，并已进入发行阶段。

值得注意的是，融资融券业务已成为国源证券稳定的收入来源。截至6月底，融资融券余额近5亿元，转让抵押物价值超过15亿元，融资融券业务收入超过3000万元(含融资融券佣金收入)，同比增长70%。股指期货ib业务稳步发展，已有30多个营业部获准开展股指期货ib业务。

蔡勇透露，该公司仅用了40天就获得了约定的回购证券交易业务资格。国源(香港)有限公司也在积极筹备rqfii业务，目前发行工作正在进行中，预计将完成所有额度的私募。

蔡勇表示，国源的其他创新工作，如设立新的证券业务网点、开设网上(移动)账户、对冲产品设计、另类投资、新三板、场外交易、区域指数产品和支付业务等，也在积极规划和准备之中。这些创新业务一旦全面铺开，将为公司业务转型打下良好基础，增加收入来源，调整利润结构，改变证券公司“看天气”的不利局面。

财富管理

经纪改革带来新的机遇

蔡勇表示，要全面实现营业部的根本转型，必须从传统的渠道服务转向财富管理，这也是新一轮证券业创新发展带来的难得发展机遇。要转向财富管理，目前我们应该关注三个方面:

一是多元化金融产品营销。证券公司不仅销售自己的理财产品和基金，还销售银行的理财产品和基金。随着产品销售的逐步自由化，允许证券公司设计自己的理财产品。自己设计的产品可以在销售部门试用销售，然后在整个公司的销售部门逐步推广，依靠产品的高收益来留住客户，以免造成客户过快流向银行和其他市场。

第二，多方面的投资咨询服务。当证券市场环境不好时，投资顾问必须开阔思路，开阔视野，从多种策略和角度为客户提供投资咨询服务。当证券市场低迷时，我们可以考虑货币市场、期货市场、外汇市场、贵金属市场甚至艺术品市场，这就要求投资顾问掌握丰富的财务管理知识。证券公司本应是金融专家，但现在大量客户流向银行和其他市场。因此，只有充分发挥证券公司投资顾问的专业优势，才能吸引银行等市场的客户。对于投资顾问专业知识的推广，可以通过视频学习和集中培训的方式，使手段多样化，提高投资顾问的专业水平。

三是资本市场的多功能中介，这是证券公司作为投资银行的本质。在资本市场上，证券公司一方面持有两家公司，即投资者和金融家。这就要求国源打破传统的业务资源与客户资源分离的模式，要求证券业进行大胆创新，要求业务人员准确把握市场变化。特别是，必须促进创新业务，如债券质押式回购业务、融资融券业务和中小企业的私人债务回收。公司传统业务的转型必须通过创新来实现，以满足客户多样化和全面的需求。从销售部门的总经理到员工，他们必须学习和掌握创新业务的知识，从而实现他们的全面转型。

满怀希望的蔡勇感到肩上的担子很重。他告诉《中国证券报》记者，“在创新和发展的过程中，肯定会有非同质竞争。如果没有核心竞争力，任何企业都难以在市场中发展或生存。在这种情况下，我们应该团结、和谐、和谐，充分发挥集体智慧和创造力，相互支持与合作。我们不仅要保持增长，即确保完成董事会下达的预算目标，还要调整结构，争取更多的创新业务资格。

面对经纪行业日益加剧的竞争压力，蔡勇表示，国源新的管理团队有信心推动公司的发展，使公司真正成为一流的上市证券公司，并再次向投资者交出合格、满意的答卷。