大商所总经理刘兴强：完善品种体系 改善投资者结构

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大商所总经理刘兴强在第七届国际油脂会议间隙接受记者专访时说，加快品种上市步伐，丰富和完善期货品种体系，是发展期货市场的关键，也是当前中国期货市场发展面临的核心问题。他透露，DCC已经做好了焦煤期货全面上市的准备，并计划在明年适时推出全市场期权模拟交易。

记者:国际油脂会议已经连续召开了7届。国内期货品种的国际影响力和价格信号的导向作用目前表现如何？与主要国际期货市场相比，我们如何才能继续改善？

刘兴强:目前，大商务办公的国际市场影响力日益增强。一是市场交易规模稳步扩大，国际地位显著提高；第二，国际相关性逐渐增强，价格影响力持续扩大；第三，国内外资企业的参与已经初具规模，海外投资者的兴趣日益浓厚。然而，需要指出的是，尽管近年来中国期货市场的规模和影响都在扩大，但国际价格对中国的影响并没有改变。因此，中国期货品种在国际商品贸易中的话语权还有待提高。

记者:截至10月底，大商办今年单方面交易了5亿多份期货合约，同比增长117%，成交量同比增长85.1%。你认为取得这些成就的主要原因是什么？“十二五”期间，大企业学院将采取什么战略措施实现更大发展？

刘兴强:今年以来，大企业办公室的营业额大幅增长，原因如下。首先，气候因素、今年美国的干旱以及全球大豆产量的预期下降导致了大商研究所相关品种的价格大幅波动。仅7月份的交易量就相当于2005年上半年的交易量；第二是经济因素。第三季度，经济开始显示出回暖信号，这促使焦炭交易量迅速扩大；三是制度因素，近年来，各大商业交易所加快了上市合约的修订和完善，方便了企业和投资者参与期货市场，从而促进了交易规模的扩大。

大商会将继续采取措施，使相关品种更贴近市场需求，服务行业。一是从生产者和消费者的需求角度出发，完善现有合同，如在东北产区设立大豆一号合同的配送仓库；研究大豆2号合同创新的现金交割方式，增强交易活力。第二，采取新的机制和措施，使现有品种更好地适应市场需求。三是努力扩大品种系列，扩大覆盖面。除了大的品种，中小型品种，如聚丙烯，纤维板，胶合板，原木，牛奶，橙汁和果汁也可以考虑。

记者:炼焦煤期货和其他品种的准备工作进展如何？

刘兴强:焦煤期货目前处于最后审批阶段，大商办已经做好了各方面的准备，争取尽快上市交易。关于鸡蛋期货，我们已经全面改进了合约设计。经中国证券监督管理委员会初步审查，我们正在征求国务院有关部委的意见。如果国务院有关部委支持鸡蛋期货上市，我相信鸡蛋期货将很快获批，并能在较短时间内上市。铁矿石期货是关系到国民经济的战略性品种。目前，中国证监会已经正式批准了我们的项目，我们正在设计和演示合同。

记者:请告诉我们在期权和其他产品的创新方面有什么具体的计划。

刘醒强:期权在农业发展中发挥着重要作用。大尚研究所一直非常重视期权的研究和推广，并于2002年开始相关工作。经过多年的深入研究和积累，大营业厅的期权规则、系统设计和交易系统已经相对成熟和完善。今年5月，在充分准备和论证的基础上，经证监会批准，DCI率先开展了期货期权模拟交易，为推动商品期货期权上市迈出了重要一步。9月24日，DCC开始了第二阶段的期权模拟测试，有12名成员参与。计划明年适时推出全市场期权模拟交易。

记者:随着《金融业发展和改革第十二个五年规划》的颁布，您对交易所系统的建设有什么想法？

刘醒强:公司化是国际交流行业的发展趋势，也是我们一直在推动的事情。金融业发展和改革“十二五”规划的基本要求是“大幅提升金融服务实体经济的水平”。对于期货市场和期货交易所来说，更好地服务于实体经济的关键是建立满足市场需求的制度和机制，而建立市场化的运行机制尤为迫切。中国的期货交易所没有竞争力，与主要成熟的外汇交易所相比仍有很大差距。

改革的过程中必然会有许多问题。为此，交易所的改革应遵循证监会的统一安排，完善治理结构，完善组织结构，建立新的激励机制。在内部，要按照市场化的要求进行。改革涉及面广，目前各方都在积极推进。中国证监会成立了一个特别工作组，以推动这六家交易所的重组。

记者:目前，服务于国民经济的期货市场的广度和深度都需要拓展。你认为具体表现是什么？

刘醒强:中国期货市场取得了显著的成绩，但与国际成熟的期货市场相比，在交易品种结构、数量、交易规模和影响力等方面都有了很大的提高。首先，上市品种数量不足。加快品种上市步伐，丰富和完善期货品种体系，是期货市场发展的关键，也是当前中国期货市场发展面临的核心问题。在中国上市的期货产品数量仅相当于1950年美国期货市场的水平，不到印度的一半。许多与国计民生相关的商品，如原油和煤炭，尚未进行期货交易。目前，受品种数量的限制，中国期货市场只能服务于有限的行业。第二，投资者结构需要进一步改善。投资者结构关系到商品价格的形成和实际有效性，以及市场的稳定运行和可持续发展。目前，中国期货市场的机构投资者数量少、规模小，个人投资者主要从事交易。由于缺乏机构投资者，我国期货品种的换手率普遍较高。从现代金融企业的定位出发，培育以大型机构投资者和企业法人为主的投资者群体，改善目前以投机者为主的投资者结构。