德勤希腊首席执行官：现在是购买希腊资产最佳时机

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德勤希腊首席执行官、德勤全球航运业领袖乔治·坎巴尼斯(George d.cambanis)最近在接受《中国证券报》(china securities journal)记者专访时表示，欧洲债务危机的持续发酵已导致希腊资产价格大幅缩水，现在是买入希腊资产的最佳时机。特别是基础设施、旅游业和经营性房地产具有良好的投资前景。

不要期待准确的“讨价还价”

中国证券报:欧洲债务危机导致希腊资产价格大幅缩水。如今，许多海外投资者对希腊资产有着浓厚的兴趣。现在是投资的好时机吗？

乔治:欧洲债务危机导致希腊的房地产、航运和酒店价格下跌。现在确实是购买希腊资产的好时机。许多投资者希望在资产价格的最低点买入资产，以便准确地“逢低买入”，但这非常困难，而且最有可能在接近最低点时卖出。

同时，投资者在决策时应充分考虑项目的预期效益，并评估他们是否有足够的融资能力。也许希腊经济将在很长一段时间内走出衰退，因此投资者需要充分评估未来的现金流是否能够支持这种投资行为。

中国证券报:目前，欧洲经济资产价格普遍偏低。希腊投资在未来会比其他国家获得更多收益吗？

乔治:希腊在经济规模上可能有优势。例如，与希腊一样，西班牙的房地产市场在这场危机中受到重创，房地产价格减半。然而，由于西班牙房地产市场供应量大，未来房价将缓慢回升。

希腊自身的经济规模很小，其房地产项目集中在岛上的旅游酒店，因此整体供应非常有限。例如，在雅典，即使在危机中，酒店住宿率也非常高。这意味着，一旦经济复苏，经营性房地产的价格可以迅速回升，投资者也可以很快获得回报。

但是在希腊买房不是一种理性的投资行为。大多数希腊人都有自己的房子，不是用来投资的。希腊的投资性住房行业并不发达，也很少听说大型企业将购房转化为商业投资。

中国证券报:除了房地产行业，希腊还可以投资哪些项目？

乔治:首先是在希腊投资旅游业。希腊是世界著名的旅游国家，位于地中海附近。现在，当在谷歌上搜索希腊时，可能出现的词是危机，但在过去，所有这些美丽的词都出现了，如岛屿和假期。

其次，为了筹集更多的资金，希腊政府不得不开始实施私有化战略，这将导致希腊未来在基础设施方面的大量投资。希腊有很长的海岸线和许多优秀的港口。目前，中国远洋已经购买了部分码头。此外，希腊铁路遭受了长期亏损，因此中国企业可以考虑购买铁路经营权，并将港口和码头的功能扩展到整个巴尔干地区。在航运方面，雅典国际机场的专营权目前正在出售。

同样值得一提的是，许多中国公司也在关注希腊农产品(000061)。希腊有高质量的农产品，如橄榄油，质量很好，但营销力度不够。当它们被运到意大利时，将以非常昂贵的价格出售。

中国银行(601988)可以关注航运业

中国证券报:许多中国航运公司遭受了严重损失，由于价格大幅下跌，他们在购买船只后将放弃船只。作为德勤全球航运业的领导者，你能介绍一下希腊航运公司应对航运业低迷的经验吗？

乔治:有问题的航运公司经常跟随市场，在航运市场最好的时候购买大量船只，而一些风险意识薄弱的银行向这些公司提供贷款。欧洲银行是航运公司的最大债权人，银行融资通常占50%。

如果银行在航运市场过度繁荣时提供大量融资，将引发更多连锁反应。银行贷款给以高价购买船只的公司。当航运市场进入冬季，许多船东不得不放弃订单，无力偿还银行贷款，这进一步导致银行资产负债表疲软。

目前，许多新船的价格是繁荣期的一半。即使存在一些合理的融资需求，银行也无法向企业放贷，因为流动性会反过来打击航运，而船舶价格将会越来越低。

希腊船东在处理这个问题上更有经验。首先，希腊船东通常都是贵族家庭，对市场非常了解。他们通常低价买进，高价卖出。其次，由于长期合作，银行也将为实力强大的船东筹集资金。

然而，欧债危机导致欧洲银行业整体流动性吃紧，削弱了欧洲银行业对船东融资需求的支持。但对中国银行业来说，这是一个千载难逢的机会。中国银行业可以更容易地进入这个市场，并与一些船东建立长期合作关系。另外，一个新的情况是，美国和亚洲的一些pe公司已经开始尝试进入这个市场。