连平：CPI第四季度或稍回升 降息不会致通胀压力加大

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中国广播网北京7月9日电据经济之声《超光财经评论》报道，国家统计局今天公布了6月份的消费价格指数和工业生产者价格指数，这两个指数通常被称为cpi和ppi。

数据显示，6月份，全国消费者价格指数(cpi)同比上涨2.2%。其中，城市增长2.2%，农村增长2.0%；食品价格上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%，猪肉价格下跌12.2%。食品价格对cpi的影响同比上升约1.20个百分点。

六月份，消费物价指数较上月下跌百分之零点六。

据统计，今年前5个月，cpi同比增幅逐月回落，1月份同比增幅为4.5%，2月份同比增幅为3.2%，3月份同比增幅为3.6%，4月份同比增幅为3.4%，5月份同比增幅降至3%。

前五个月食品价格呈下降趋势，但与去年同期相比，食品价格仍上涨了5%以上。

另一方面，6月份的生产者价格指数同比下降2.1%，环比下降0.7%，延续了今年上半年以来的下降趋势。

作为工业生产的主要指标之一，Ppi在头五个月一直呈下降趋势，1月份同比增长0.7%。自3月份以来，生产者价格指数开始同比下降，5月份下降了1.4%。

此前，一些机构预测6月份cpi增幅应在2.5%以内，ppi降幅将超过1.6%。

cpi和ppi的较低增长率也在一定程度上表明未来经济发展的动力不足。上周，央行出人意料地下调了利率，这比上次降息早了不到一个月。有人认为这可能表明最近发布的经济数据并不乐观。

自1月份以来，央行已经两次降息。现在，有一个分析和担心。央行会在一个月内两次降息，让cpi和ppi只是下调，然后再上调吗？交通银行(601328)首席经济学家连平对此发表了评论。

连平:cpi的运行有自己的运行规则。从2000年左右到现在，这个过程有四次波动。每一次波动，cpi通常在一到一年半内下降，上升周期大约是25或26个月。现在，下降趋势只持续了一年左右，去年7月是一个转折点。cpi出现下降，目前大致处于底部阶段，第四季度可能会略有回升，因此运行相对正常。

第二，货币政策的效果滞后。无论是加息还是降息，对经济的影响都不会马上反映出来，而是会在未来一年半甚至很长一段时间内继续产生影响。

我们不能简单地得出降息会刺激通胀的结论，因为价格处于相对较低的水平，而且仍在向低的方向发展。因此，现阶段降息不会导致政策通胀压力加大。

评论员简介

连平，男，交通银行首席经济学家，博士，教授，博士生导师。

中国金融40人论坛成员、理事，中国银行(601988)行业协会行业发展研究委员会副主任，中国金融协会理事，中国国际金融协会理事，中国农村金融协会常务理事，中国社会科学院陆家嘴(600663)研究基地学术委员，上海市人民政府决策咨询杰出专家，上海市金融联合会专家委员会常务理事，上海社会科学院博士生导师。

主要研究领域包括宏观经济运行与政策、外汇与汇率、离岸金融、商业银行发展战略与管理体系、国际金融中心和世界经济理论等。迄今为止，在国内外各种报刊上发表文章280多篇，著作8部，主持省部级科研项目20余项，获得多项奖励。

近年来，他多次出席国务院领导主持的专家咨询会议，并多次出席国务院有关宏观管理部门的专家咨询会议，为高层决策提供意见和建议。

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