132家上市公司负债率超70% 房地产行业平均近80%优房客

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在证券市场的严格监管下，一些经营不善的上市公司被摘牌，一些被重组。然而，新政出台后，仍有少数上市公司面临较大的经营压力。

众所周知，资产负债率水平是评价上市公司质量的重要指标之一。根据注册会计师的说法，一般来说，资产负债率保持在50%是合理的，即资产负债比为1: 1。一旦资产负债率超过70%，就说明公司的资产负债率有过高的危险。除了房地产等特殊行业，如果公司的资产负债率超过70%，投资者应该更加谨慎。

数据显示，截至8月23日，在1349家上市公司中，421家公司的资产负债率超过50%，其中132家公司的资产负债率超过70%。此外，目前有632家公司的资产负债率在今年上半年有所提高，其中45家公司的资产负债率提高了100%以上。

资产负债率上升了一半

据统计，目前*st兴业(600603，买入)、*st魏云(600725，买入)和*st京谷(600265，买入)的资产负债率均在100%以上，分别为166.93%、148.75%和128.28%。此外，南丰化工(000737，收购)、株洲冶金集团(600961，收购)、st上海分公司(600608，收购)、宁波富邦(600768，收购)、宝变电气(600550，收购)等17家上市公司的资产负债率均在90%以上。

据统计，在资产负债率超过70%的132家公司中，绿地控股(600606，收购)、刘桦股份(600423，收购)、飞马国际(002210，收购)、*圣华企业(600675，收购)、杨梅化工(600691，收购)

在业内人士看来，当上市公司的资产负债率超过70%时，已经存在风险。如果超过80%，就意味着公司面临巨大的偿债压力。“一个企业的高负债率表明它的资本成本非常高，它需要非常充裕的现金流来支持它。如果企业所在的行业现金流也很弱，那么企业的业务连续性就会面临更大的风险。”

值得注意的是，在上述上市公司中，许多公司去年同期的资产负债率仍低于70%，但在2016年上半年，这些公司的资产负债率直接升至80%左右。例如，韩晶股份有限公司(000615，Buy)，去年同期，其资产负债率仅为39.01%，但截至2016年上半年，其资产负债率上升至79.15%，增幅为102.89%。

事实上，在2016年上半年，有许多像韩晶这样的公司，它们的资产负债比率大幅上升。据统计，目前在1000多家上市公司中，有一半公司的资产负债率呈上升趋势，其中45家上市公司的资产负债率上升了100%以上。

在上述45家上市公司中，星美联合(000892，BUY)的资产负债率增幅最高，为1143.59%；广东明珠(600382，BUY)资产负债率上升974.2%；*圣吴休公司(000831，BUY)的资产负债比率增加了591.82；九奇软件(002279，BUY)资产负债率上升429.47%。

记者发现，在资产负债率超过100%的45家上市公司中，大多数公司的资产负债率都在50%以下，其中只有10家上市公司的资产负债率超过50%。例如，韩晶兴业、华建集团(600629，买)和越秀金控(000987，买)的资产负债率已经超过70%，分别达到166.93%、79.15%、77.85%和73.27%。

房地产的平均资产负债率接近80%

据业内人士透露，“一般来说，一家公司的负债率超过70%，说明该公司在经营和现金流方面存在问题，这可以说明该公司是负债经营。”然而，也有一些特殊的情况，如房地产行业的上市公司。

数据显示，在资产负债率超过70%的132家上市公司中，有23家上市公司属于房地产行业，在行业比重中排名第一。

根据其他数据，截至2016年上半年，房地产行业的资产负债率为79.72%，接近80%。去年同期，房地产行业的资产负债率为78.85%。

统计显示，在上述23家房地产行业上市公司中，贾凯(000918，BUY)的资产负债率最高，为93.55%；资产负债率最低的公司是复兴(000926，BUY)，占70.24%。

在业内人士看来，房地产开发行业的初始投资非常大，正常范围在60%到70%之间。如果超过80%，负债率过高，企业的经营将面临一定的风险。

然而，据统计，在上述23家房地产上市公司中，有12家公司的资产负债率超过80%，占半数以上。

其中，万科a(000002，BUY)和新城控股(601155，BUY)去年同期的资产负债率分别为78.06%和77.66%，2016年上半年，两家公司的资产负债率均升至80%以上，分别达到80.60%和82.81%。