二线楼市火热 “映红”中小房企一季报优房客

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第一季度，二线城市的房地产市场变得火热，那些深度培育本地市场的上市房地产企业成为大赢家。合肥城建(报价002208，买入)、新城控股(报价601155，买入)、栖霞建设(报价600533，买入)和复兴股份有限公司(报价00926，买入)等上市公司第一季度经营数据显示，它们受益于合肥、南京、苏州和武汉等二线城市。房地产市场持续升温，一季度同比表现强劲，其中，合肥城建一季度营业收入同比增长近3倍，净利润同比增长18.5倍。然而，由于二线城市对房地产市场政策调控的预期越来越强烈，上市房地产企业业绩的可持续性受到质疑。

二线城市住宅企业的业绩大幅提升

4月21日，深入培育合肥本地房地产市场的合肥城建披露了今年第一份季度报告。数据显示，公司今年前三个月实现营业收入7.14亿元，同比增长298%；上市公司股东应占净利润7099万元，同比增长18.54%。

记者还注意到，今年一季度，合肥城建的经营现金流由负转正，由负3.5亿元变为净流入约3.16亿元。该公司解释说，这主要是由于销售收入与去年同期相比有所增加。

去年刚刚实现B到A的新城控股，在业绩上也取得了良好的开端。根据公司第一季度数据，1-3月累计销售面积约为116万平方米，累计合同销售额约为114亿元，比去年第一季度同期51万平方米的合同销售面积和49亿元的销售额分别高出127%和132%。据记者了解，深陷长三角的新城控股在南京、苏州和杭州都有较大的布局。南京有7个待售项目，苏州有10个，杭州有8个。

南京本地上市房地产公司栖霞建设今年第一季度也出现了显著增长。公司前三个月商品房合同销售面积34300平方米，同比增长45.79%；商品房合同销售额4.25亿元，同比增长13.39%。

另一方面，由于武汉房地产市场的补充性增长，复兴股份的业绩大幅提升。公司一季度营业收入31亿元，同比增长42%；上市公司净利润2.6亿元，同比增长32%。此外，公司今年第一季度的经营现金流同比增长11%。

增长的可持续性正在经受考验

4月18日，国家统计局发布了《70个大中城市住宅销售价格变化》，显示一线城市加快了一些热点二线城市的楼市升温，增速远高于其他城市。其中，南京、厦门、杭州和合肥的价格涨幅均超过10%，分别为17.8%、15.9%、11.9%和11.2%。其中，南京房价环比上涨3.5%，同比上涨17.8%，略高于北京的17.6%。

国家统计局的数据还显示，合肥、南京和厦门等二线城市的二手房指数同比都增长了10%以上。其中，合肥以23%的增幅排在深圳、北京和上海之后，成为二线城市同比增幅最高的城市；从环比来看，它以9.3%排名第一。

仲量联行研究部提供的数据显示，2016年第一季度，苏州、南京和杭州高端住宅平均成交价格分别上涨17%、4.4%和6.1%，同比分别上涨32.9%、10.2%和9.6%。“这些热点二线城市受益于一线城市的溢出效应和价格比较效应，它们拥有一定的产业和经济。因此，在一线城市受到限制后，它们将成为房地产市场的热点城市。”仲量联行中国区研究总监周志峰认为。

“该公司今年在苏州的销售计划超过100亿元，几乎是去年销售额的两倍。”新城控股相关人士告诉记者，无锡、常州等库存较大的城市也受到了溢出效应的影响，一季度楼市销售明显回升。

然而，一些二线城市房价的飙升引起了相关部门的关注，一些地方政府相继出台了调控政策，以抑制当地房价的过度上涨。继3月份苏州出台“限价指令”后，南京也于4月25日出台了一揽子政策，其中“限价指令”是主要的调控手段；合肥、武汉等地也出台了相关政策，包括规范房地产市场和提供公积金贷款。房价的急剧上涨导致了房地产市场的紧缩政策。这些二线城市的受欢迎程度能否持续还有待观察，这也将直接影响相关公司业绩的可持续性。

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