厉以宁：中国长期存在投资冲动怪圈

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昨天，广州市政府金融办公室与越秀集团联合举办了第六届珠江金融论坛。全国政协常委、著名经济学家李一宁作了主旨发言。作为经济学的领军人物，李一宁将注意力转向了关系国计民生的金融领域。

在李一宁看来，金融领域的迫切改革有三个方面。首先，我们应该努力引导私人资本进入金融机构，包括允许建立更多的私人金融机构。金融部门应该打破高度垄断的局面，否则，私人资本只能被推到地下金融的道路上。

第二，必须确定农村土地产权。“农民没有财产可以抵押。这与城市居民不同。城市土地是国有的。祖屋或新买的商品房都有产权和房产证，可以作为抵押。城市居民想创业，建立一个小工厂、车间和商店。只要房子被抵押，自营职业的资本就会到来。农民呢？承包地、自留地和自留地上的自建房屋，无论房屋有多高、多宽敞，除试验区外，都不能用于抵押。”

第三，金融体制改革要与金融体制改革相协调。在宏观调控中，货币政策应与财政政策相结合，而在体制改革中，金融体制改革应与财政体制改革相协调。

对于目前的地方债务问题，李一宁认为，不允许发行地方债券是一件好事，因为地方债券难以控制，所以债券会越积越多。然而，借新债还旧债是非常困难的。从这个角度来看，这就是欧洲目前的状况，因为投资者不相信政府信用。

“中国长期存在‘投资冲动怪圈’现象。地方政府希望加快发展和需求，以增加投资和信贷。因此，投资增加了，信贷扩大了，经济增长率提高了，通货膨胀出现了。中央政府不得不采取紧缩措施来减少投资和信贷，因此尽管通货膨胀得到了抑制，但由于财政收入、国内生产总值增长率和就业压力的下降，地方政府深感不安。中央政府别无选择，只能再次启动外部力量来刺激经济。这样，经济增长率一会儿高，一会儿低。这说明内生机制并没有充分发挥作用，主要是依靠外生力量来调节经济。”李一宁对此进行了分析。