成思危：过度经济刺激政策负面效应明显

本篇文章1224字，读完约3分钟

成思危

前全国人大副委员长、著名经济学家成思危昨天在莫干山召开的中青年改革开放论坛上说，根据他的计算，如果2008年没有经济刺激计划，2009年的经济增长只有2.4%，结果将是增长9.2%。但凡事都有两面性，过度经济刺激政策的负面影响也很明显。

成思危列举了过度经济刺激政策的负面影响:

1.过度投资导致产能过剩。目前，24个部门共有21项盈余。6亿吨钢的超额产量是2亿吨，如果每吨产能投资5000元，就是1万亿资本投资。“投资提振了国内生产总值，但它不能再这样下去了”。

2.库存积压。由于外需减少和产能过剩，国内需求积压。

3.投资效益下降。一段时间内的投资弹性系数，即投资增加1%，国内生产总值增加1%多少？它应该至少为0.5。但在2009年，投资增长了30.1%，国内生产总值增长了9.2%，而系数仅为0.3。

4.环境成本大大增加了。2005年，由于能源效率低下，环境污染和生态破坏占国内生产总值的13.5%，当年国内生产总值增长了10.4%，将环境债务留给了子孙后代。

此外，大量货币的结果之一是通货膨胀。

二是地方债务快速增长，其中三分之一的地方政府没有偿付能力。成思危援引当地政府官员的话说，“2009年，当地政府强迫企业向银行放贷，因此企业大举借债。不借钱就借钱是愚蠢的。少借钱也是愚蠢的。借钱更愚蠢。”

第三，资产泡沫正在上升。

在这种情况下，为了实现经济增长，有必要转变经济发展方式。成思危提出了三种观点:从外部需求到内部需求，从外延到内涵，从外力到内力。

但是宾:股市在一年内有一个大的逆转

欧洲债务问题没有从根本上得到改善，美国最终放弃了qe3。2012年资本市场投资者将何去何从？知名私募基金经理、东方港湾投资公司董事长丹彬(Dan Bin)昨日在《中国经济与资本市场战略报告》中指出，市场不能保证不会跌破2000点，但可能在一年内反弹，并在长期内逆转。“今年下半年，我们将重点关注软饮料、烟草、化妆品、消费品、医药、互联网和中国股票。”

不过，斌提醒投资者，不要急功近利，要加强学习，掌握优秀公司成功的原因，这样才能对公司的股价有信心，持有一年、两年、五年甚至更长时间。茅台和腾讯这样的公司，如果不是简单的短期交易，肯定不会让投资者赔钱，而是会赚大钱，但普通投资者很少从这些股票中赚大钱。

但斌指出，随着经济结构的调整，实际市场已经发生了变化，未来市场的主角不应该是当前的金融股。上市银行的市值现在占a股市场的26%，这个比例太高了。

深圳大德汇富咨询有限公司首席投资顾问蔡也担心，该行市值过大，无法拉动市场。据她分析，银行股未来形势不容乐观，尤其是不良贷款率不断上升。自去年第四季度以来，整个银行业的不良贷款连续三个季度上升，整体坏账率约为1%。每年年底，银行都会核销一些不良贷款，所以第四季度一般坏账率大幅上升，所以银行股的未来并不乐观。据估计，农行明年上市的大量股票将被解禁，这将给银行股的整体走势蒙上阴影。