陈一舟：资本玩家遭遇盈利战失策

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自称“我通过投资做生意”的陈一舟是当之无愧的“资本玩家”。

去年5月，当中国互联网公司在美国上市时，他们聚集了Renren.com、Renren.com、rice.com和Jingwei.com，通过讲述“中国版facebook”的故事进行攻击。当时，每个人的首次公开募股确实上演了一场资本盛宴。人人公司上市后的扩张战略与陈一舟在千橡时代的持续收购相一致。我们应该知道，自2003年千橡收购茂普以来，先后收购了魔兽世界中国、uume、人人网、donews、intranet等近10个网站，业务范围涵盖了当时几乎所有流行的概念。

然而，社交网站上的每个人都不同于电子商务行业，仍处于观望阶段；与视频行业不同，带宽和版权等高成本是不可避免的。此外，一方面是财务报告的反复亏损，另一方面是股票价格的频繁直接下跌。作为上市公司，亏损必然会逐渐使投资者失去信心。更深层次的原因是，ipo前后几乎不间断的业务增加不仅成本过高，而且直接导致连续亏损，未来前景大多黯淡；由于业务的复杂性，每个人都被冠以“四个不同”的公司。

对于“资本玩家”陈一舟来说，是时候证明他的盈利能力了，必须反思他在利润大战中的失误。

开源的瓶颈

如果我们比较一下Renren.com和facebook的盈利模式，我们就能更好地理解它们在业务、性质和方向上的差异。

数据显示，facebook的收入主要由两部分组成:广告收入和开发商收入。但在未来，扎克伯格希望通过支付平台销售商品将成为facebook的一个重要收入来源。

根据ipo中每个人提交的招股说明书，42%的收入来自广告，45%来自游戏，13%来自其他互联网增值服务。2012年第一季度的最新财务报告显示，第一季度每个人的净收入为3210万美元，其中网络游戏收入为1750万美元，占总收入的一半以上。

相比之下，首先，人们发现每个人的游戏的收入份额特别突出。从它的历史来看，早在2006年，当千橡树收购了内部网并将其与5q整合时，它就开发了“猫旅行”(Cat Travels)来同时进入网络游戏，每个人的游戏的发展可以说有着悠久的历史。从facebook的特点来看，我们可以发现Facebook的个人主页并没有显示访问者的数量，但它强调的是为用户提供快捷方便的信息传递，而每个人都更倾向于个人空的概念，这导致人人网努力推出社交游戏来增强用户的忠诚度。

当然，人人网的收入份额如此之大，另一个主要原因是Renren.com的广告收入相当薄弱。2012年第一季度，Renren.com用户数量超过2亿，但在线广告业务收入仅达到930万美元，比上一季度下降38%，占收入比例不到30%。

与之形成鲜明对比的是，去年第三季度，新浪微博注册用户超过2.27亿，广告收入超过1亿。与大家的差距已经达到了近十倍。然而，这并不难理解。Renren.com的注册用户主要是大学生，其购买力决定了广告商的水平和广告合作的收费标准。

糯米是鸡肋

如果以上是人人网利润的开源瓶颈，那么节流问题也同样严重。2011年6月，人人公司发布上市后的第一份财务报告。在随后的电话会议中，人人公司首席执行官陈一舟指出，糯米网将是人人公司向付费用户转型的入口。“我们相信，五年后，很大一部分收入将来自直接向用户销售商品和服务。陈一舟说:“我们希望成为团购行业的领导者，我们也希望我们能成为这场竞争的最终赢家。”

但到目前为止，一方面，糯米网一直拖着大家的资金，另一方面，糯米网只能游走在团购网站的第二梯队。

根据2011年的财务报告，糯米网的净营业收入为650万美元，仅占总人数的1/18，但其营业费用高达3020万美元，占2011年每个人营业费用总额的1/4。在2012年第一季度，这种扔钱的方式没有得到遏制。第一季度，人均净亏损1360万美元，其中糯米贡献820万美元，且呈增长趋势。

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