反垄断机构干预 李嘉诚13亿欧元奥地利收购变数

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香港首富李嘉诚没有顺利将张之路扩展到欧洲。 6月29日，欧盟反垄断机构宣布，已开始对李嘉诚旗下的和记黄埔有限公司(00013.hk，以下简称“和记黄埔”)的和记3g奥地利(以下简称“3奥地利”)以13亿欧元收购奥兰治奥地利(以下简称“奥兰治”)一事进行深入的反垄断调查。 “和记黄埔新的欧洲收购计划刚刚开始，现在不会停止。”投资银行杰弗里斯的一位分析师告诉本报，欧洲电信业务是和记黄埔必须加大投资的业务。和记黄埔在当地投资了十多年，之前一直亏损。如果你想出售电信业务，不仅价格会很糟糕，而且很少有组织能负担得起。 反垄断深入调查 在收购之前，两家公司都为奥地利当地居民提供手机服务。 “反垄断机构的初步市场研究表明，这次收购可能会造成严重的竞争问题。”根据反垄断机构的公告，收购完成后，奥地利和橙色合并为一。橙色将失去其在终端客户零售市场和网络接入及呼叫源批发市场的竞争地位。 欧盟反垄断机构副主席阿穆尼亚(Joaquin Almunia)补充称:“此次收购将把奥地利的网络运营商数量从4家减少到3家。”因此，反垄断机构必须确保此次收购不会因为市场竞争的减少而导致最终消费者的产品价格上涨。”在接下来的90天内，反垄断机构将对上述问题进行调查，并将在此期间公布调查结果。 反垄断机构强调，进行深入调查的决定不会对调查的最终结果产生可预见的影响。 “在大多数情况下，反垄断机构只有在相关人员对交易进行了举报和质询之后才会展开调查。”一位熟悉欧洲法律的专业人士告诉本报，欧洲经济中的大多数M&A案件不会引发反垄断担忧。当被询问时，成员通常需要25个工作日来决定是否启动调查。 反垄断机构表示，该委员会有责任评估涉及一定规模以上企业的兼并和收购，并防止欧洲经济中某些行业集中度的变化损害有效的市场竞争。 黄在一份声明中说，购买桔子对消费者有益。他们相信欧盟会通过这项协议。声明称:“这项交易非常复杂，涉及许多利益集团，但它能让3奥地利更好地挑战现有运营商。” 根据和记黄埔2011年的业绩报告，3上述涉及奥地利的交易只有在监管机构批准后才能宣布完成。合并完成后，3奥地利将拥有280万客户。 低买高卖？ 奥地利只有820万人口。3奥地利是奥地利最小的无线电话网络运营商，其本地竞争对手包括orange、奥地利电信和德国电信。德国有8200万人口，还有四个电话网络运营商。巴克莱银行(Barclays)最近发布的一份研究报告指出，奥地利的手机市场是世界上最具竞争力的市场之一，该国的手机费用一直在快速下降，而且没有停止的迹象。 2011年，第三集团奥地利业务的息税前利润仅为3600万欧元，同比下降53%。此外，上述欧洲电信收购阻力并不是和记黄埔第一次遇到。今年5月，和记黄埔提出收购爱尔兰电信公司eircom。然而，据外国媒体报道，爱尔兰法院拒绝了和记黄埔以20亿欧元收购该公司的提议。 面对国家产业保护的诸多障碍和电信业务绩效的损失，黄为什么要收购欧洲电信业务？ 香港财经专栏作家蔡向本报表示，和记黄埔可能会在欧债危机期间选择购买大量欧洲电信资产，然后在强化欧洲原有电信业务、扭亏为盈后高价出售。 李嘉诚低买高卖并不少见。今年6月初，和记黄埔通过其子公司李嘉诚基金会的佩尔索尔私人有限公司和凯尔堡私人有限公司宣布，将以1.25亿美元的总价格从苏尼电子有限公司购买Scailex 50%和25%的股权。Scailex持有以色列主要电信服务提供商partner communications有限公司44.5%的控股权。2009年，哈奇森·惠姆波公司刚刚以13.8亿美元的价格将合作伙伴通信公司出售给斯凯莱克斯公司。经过买卖，李嘉诚实现了12.55亿美元的净利润。 从李嘉诚旗下企业的报告来看，这些企业的利润率一直保持在较高水平，其中“低买高卖”的投资策略是不可或缺的。