张茉楠：央行重申稳健政策或增强货币政策自主性

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简介:央行发布《2012年中国金融稳定报告》，明确继续实施稳健的货币政策，加大对实体经济的金融支持。“对实体经济的金融支持”仍需实施。

中国广播网北京7月3日电据经济之声《超光金融评论》报道，中国人民银行昨晚在官方网站上发布了《2012年中国金融稳定报告》，对2011年中国金融体系的稳定性进行了全面评估。关于货币政策、金融改革、金融风险等问题的论述值得关注和解读。

据央行报告，面对复杂多变的国内外经济金融形势，2011年中国经济保持平稳较快发展，金融体制改革继续深化，整体抗风险能力进一步提高，金融市场运行平稳，金融体系总体稳定。

该报告对2011年中国的银行、证券、期货和保险行业进行了不同行业的评估。在银行业，银行业压力测试结果显示，以17家商业银行为代表的银行体系具有应对宏观经济冲击的强大能力。在压力情景下，整体运营仍可保持稳定，但某些领域的风险值得关注。

此外，报告明确提出了中国金融领域下一步的重点工作。包括以下几个方面:继续实施稳健的货币政策，保持合理的社会融资规模，加大对实体经济的金融支持；进一步深化利率市场化和汇率形成机制等关键领域的改革。重点防范和化解重点领域潜在风险，密切关注具有金融功能的非金融机构的风险。

《经济之声》特约评论员、国家信息中心预测部世界经济研究办公室副研究员张默南评论了央行《2012年中国金融稳定报告》中值得关注的内容。

中央银行不仅强调利率市场化和汇率市场化的改革，而且也主要是从原来的变化，比如通过一些量化的控制手段来更加注重价格控制，这可能是中央银行在调控宏观经济方面的一个非常重要的转变和突破。

目前，货币政策是社会关注的热点之一，尤其是在通胀压力有所缓解、房地产调控持续收紧的背景下。央行的金融稳定报告称，今年我们将继续实施稳健的货币政策。如何理解这种“谨慎”？

张默楠:这个稳定的过程不同于以往，就是要保证实体经济和金融之间的流动性匹配。我们的货币政策现在更加关注如何刺激需求。在实施如何刺激需求时，我们仍然需要结合一些量化工具，包括基于价格的工具。在量化工具方面，鉴于外汇持有量的一些变化，包括央行票据到期日的一些变化，我们仍需要灵活、公开地进行市场操作，并及时注入流动性，使市场流动性与我们真正需要的流动性相匹配。

其次，可能仍有必要应对一些外部变化，也可能是降低存款准备金率，因为在过去，我们都依赖外汇和外部流动性来提供资金。目前，我们的主要重点是信贷，这可能会增强货币政策的自主性。今后，也有可能增加实体经济需要的一些关键领域的信贷规模，以保持社会融资总量稳定适度增长。