央行副行长李东荣：央行将探索同业存单发行与交易

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最近，中国人民银行透露，央行副行长李东荣在2012年的市府工作会议上表示，他将推动产品创新，积极参与探索银行间存单等替代性金融产品的发行和交易。 “在过去的五年中，shibor从零开始快速增长，能够准确反映货币市场的资金供求情况，成为金融市场各种产品的定价基准。”李东荣表示，市净率是市场利率的基准，它来源于市场参与者，被市场参与者所使用。 根据央行的数据，自2011年以来，73%的金融市场交易涉及报价银行，发行了所有固定利率公司债券、31%的固定利率短期贷款和17%的浮动利率债券，约45%的衍生品交易基于shibor定价。银行间存款、票据业务和理财产品的定价也被shibor广泛参考。 随着人民币跨境使用的增加，shibor已逐渐应用于海外人民币产品的定价。 但李东荣也指出，近年来，银行同业存款等线下业务发展迅速，对优化银行间资源配置、促进资金有效使用起到了积极作用。但也存在信息不透明、恶性竞争等问题，在中长期内一定程度上影响了shibor的报价质量。 为此，中国人民银行决定通过创新研究开发同业存单等另类金融产品，进一步加强对同业存款等线下业务的指导，为中长期合理报价提供更多参考信息。 李东荣要求同业拆借中心充分发挥金融产品交易平台的作用，积极研究和准备创新产品发行和交易的各种条件；报价行应进一步明确内部管理机制，加强总行对分行定价的约束，积极参与同业存单等另类金融产品发行的研究和探索。 在央行看来，shibor作为货币市场的基准利率，反映了银行获得批发资金的价格，是衡量金融机构融资成本的关键指标。随着利率市场化的稳步推进，金融机构的独立定价权将继续扩大。金融机构应改变定价模式，探索利用市场基准利率为金融产品定价。 就目前情况而言，李东荣提到，随着贷款利率浮动区间下限的逐步扩大，贷款利率下限对金融机构贷款定价的约束作用减弱，因此对贷款定价模型进行研究和探索就显得尤为迫切。"作为国际实践中的成功经验，最优惠利率机制值得研究和借鉴." 在美国，最佳贷款利率是商业银行向最优质客户收取的贷款利率，其他贷款的利率可以在此基础上浮动。早在今年7月左右，中国人民银行就已经就这一机制咨询了一些商业银行。